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                                                              天天快三appCTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到frevte.cn

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                                                              科創板要做的是雪中送炭 關注成長性企業

                                                              本文由:李正谊 编辑 2019年07月22日 6:16 军事热点1545 ℃

                                                              【章莹颖案结案陈词】

                                                              受訪者供圖作為直接接觸企業的一線投資人∟,更容易發現企業技術和產品含量背後的價值所在◇♀,也更能對企業科創含量作出評判□∴。平安創新投資基金是平安集團旗下的專業風險投資機構♂┊,專註于新興創新領域的早期風險投資⌒♂,投資項目包括滴滴、美團點評、葯明康德等□。

                                                              科創板重點是要支持科技創新企業發展⊙⊿,更多是支持成長性企業↑☆♀。科創板諮詢委更關注的是企業的科創屬性▽,首先是行業屬性◇▽,企業所屬的行業是否符合國家戰略的新興產業;第二是企業自身在行業中的地位▽↑♂,技術含量、技術投入如何;第三是企業持續的科創能力⊙∟。

                                                              投資策略方面會有調整◇。未來我們可能會加強PIPE(私人股權投資已上市公司股份)類型的投資□,對上市公司去做投資⊙△,包括定增、再融資、併購等∵⌒⊙,可能機會更多♂♂。因為註冊制實行以後⌒▽,未來可能相當一部分的優質企業都是上市公司☆⊿〇,在二級市場上會有一些更高價值的企業△☆,我們會直接對這些上市公司去做投資◇。

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                                                              還有一點非常重要∟∴,以前在A股上市的都是盈利企業□,很多對於再融資的需求沒有那麼旺盛⊙♂↑。但是科創板會有一些虧損企業上市⊙∴△,僅僅是IPO的融資可能不足以支撐企業整個的創新周期♀,因此它上市后的再融資需求也會很大◇┊。所以我們也會對這樣的企業進行持續投資∴⊙。到那時候☆⊿┊,一二級市場投資的界限可能就沒有那麼清晰了﹡。

                                                              張江∴▽,第一屆科創板諮詢委委員、平安創新投資基金總經理、管理合伙人♂﹡。

                                                              另一方面〇△,因為退出通道增加?,速度也更快♂△∴,PE會更願意投資企業∴┊,後面的PE投了前面的VC就願意投了⊿,VC投了天使投資人也會願意投⊙﹡,有天使願意支持企業♂,創業者也會更願意創業?□。所以∵♀,整體的鏈條都會帶動起來♂▽◇,反向支持創新企業∵↑△。

                                                              新京報:科創板首批上市的企業以及申報的企業普遍規模不大□♀,有市場聲音提出目前科創板還沒有出現獨角獸企業∟▽,你認為應該如何去評價這一觀點♂∴↑?

                                                              圍繞科創板企業估值、企業科創含量的判定標準等問題☆,新京報記者對張江進行了專訪⌒∴┊。科創板應該要做的是雪中送炭↑,不要苛求規模新京報:從科創板諮詢委收到的問題來看□,科創板對於企業的關注重點和主板及其他板塊有哪些不同▽∟∴?主板對於企業關注的點非常多◇,可能在財務、法務這些方面關注會更多一些♂◇⌒,還有對於業務的發展、投資的價值?◇〇,各方面都有一定標準▽。科創板實行的是註冊制∴♀?,投資價值是由投資者來考量□♂,監管部門主要抓信息披露♂〇↑,所以這方面與主板有一定不同◇☆π。從諮詢委的關注點來看⊙﹡┊,主要就是看科技創新方面是否符合科創板定位♂△。

                                                              還有一個比較客觀的原因⊙,科創板的整體制度體系在3月份才出來∟,目前科創板申報的企業┊∴∴,大部分是其他板塊轉軌過來的♀﹡。有一些比較大的企業﹡☆,原來的上市目標是主板☆⌒☆,結構都是按照主板的要求搭建的◇∴?,短期內很難改↑。所以我相信⊿♀π,未來也會有更多優質的大型企業、科技創新含量更高的企業來科創板上市♂。

                                                              新京報記者顧志娟

                                                              天天快三app

                                                              新京報:科創板實行市場化定價的方式♀,與傳統A股的定價方式不同☆⌒,應該如何重構市場的估值體系♀?張江:簡單來說☆?,對企業的估值?☆,最重要的是要做到估值、風險和增長三者的匹配□♂♀。另外還有一個比較簡單的計算方法∴♀∵,但可以體現增長的理念﹡△,即PEG(市盈率相對盈利增長比率)♂π〇,即PE倍數和增長之間的關係⌒。比如說一個企業未來每年有40%的增長率⊿,可能40倍PE是合理的∴,但是對於每年增長5%的一個企業π☆,40倍PE可能就不太合理┊?▽。總的來說﹡?♂,估值都是對未來的一個判斷↑。

                                                              張江:科創板是實行註冊制π∟☆,按道理來說符合上市標準、符合科創屬性的企業⌒⊿,都可以來上市⊙∵?,沒有必要做一個行政性的篩選△,說讓第一批一定要出現獨角獸⊿﹡,我認為干預越少越好□∟。

                                                              新京報:投資機構投資策略的調整⊿﹡,對於創新企業的發展是否有進一步的影響??張江:企業現在能更多地在國內上市△﹡▽,人民幣基金也能參与◇,也就意味着更多的資金量能夠進入☆┊﹡,並且能夠更早地進去♀?。所以∵◇∵,這對於企業無論是上市、融資、未來的發展◇,還是與國內市場的結合♂♂,我覺得都是有很大好處的∵。

                                                              投資機構策略調整△◇﹡,整體鏈條帶動支持科創企業原來企業的上市周期很長??,在科創板新的規則之下◇⌒,企業離資本市場更近一些∴⊙。這也給了二級市場投資者更多的選擇∴∟,之前只有少數的一些投資機構可以投資創新企業∵,現在個人投資者也能參与到創新企業的發展紅利中♀◇π,這也是一件非常好的事△。

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                                                              諮詢委還有一個很重要的工作?♀◇,是要看企業信息披露是否充分?〇。比如企業比較模糊地說技術處於國際領先地位π⊿,我們就會讓它說得更細一些♂,是原研的技術、還是生產工藝領先□。再比如一些企業核心產品還沒有產生收入π,研發進展我們也會要求披露▽。我們會提供一些專業的建議♂⊙,讓交易所進行追問↑□,讓企業披露得更細、更加到位▽⌒。

                                                              ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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